【11月25日】美國總統明朗化，加上疫苗等消息刺激，道指升破3萬點大關，升454點或1.54%，標指升1.62%，納指升1.31%。標指在3500至3588橫行多時，正是儲力等待突破，今升穿3588，向上便劍指3645的歷史高位，相信破頂機會很大，但整體動能上美股仍然未算太強。
德國第三季GDP增長達8.5%，遠勝市場預期，令市場更相信實際經濟開始復甦。拜登開始接收總統權力，並開始制定新政策，相信美國或帶來一番新景象，而對外可能有更多政策調整，例如侵侵的關稅策略，已大大損害跟歐盟及中國關係，拜登會否改變政策？對華態度又如何，這些都值得關注。觀乎美股今次升勢較全面，看來市場是較樂觀，尤其是升勢擴散至舊經濟股如銀行，市場正期待12月中的美聯儲會議會加碼QE，不過十年債息升至0.885厘為加碼QE這件事打上問號，近日原材料價格急升，通脹有潛在升溫壓力，但美國急需新一輪經濟刺激，兩者之間如何取得平衡便是美聯儲要考慮的事，市場預期是一回事，實際如何又是另一回事。
在低利率下，美國住宅第三季創出單季度最大升幅，資產上升產生財富效應，美國民眾消費意欲增加，這也解釋了為何自9月開始美國購物需求急速回升。若明年新疫苗真的能全面派發，美國GDP增速要回升5%絕對是有可能。
美匯跌至92.16，留意跌穿92後會否急跌，資金加快流出美元區，將利好新興市場，早前筆者是預期，而上週資金大額流入新興市場是事實，上週新興市場的股票及債券基金，共錄得108億美元的淨流入，創出單週流入金額新高。過去一週已多次指出，外資不斷透過北向資金加碼A股，至今11月淨流入金額已達793億，遠高於10月時的252億，環球資金流向正在改變，這也是10月初筆者為何預期港股有機會步入牛市3期的原因。
美股破位，正好給與恒指一次向上突破的動力，週二晚ADR已升抵26920，算是突破26800這個巨大阻力區，不過ADR成交很細難作準，一切還要看今日恒指如何開出及走勢如何。
小米（1810）公佈第3季度業績優於預期，早前多隻科技龍頭如阿里（9988）、京東（9618）、金山軟件（3888），即使出了超預期業績，結果股價還是好消息出貨，這是見頂訊號。惟上週網易（9999）績後股價卻能大幅上升，是單一事件？還是風向在改變？今日小米績後表現應能告之一二，若今日小米股價能再上一層樓，便是資金開始見好消息也願意高追，而不是見光死，大市再向上突破機會便大增，反之，若是同樣見光死，則代表高位震盪未完。港股要步入好消息仍能吸引新資金繼續追貨，才能完全確認步入牛3市況。
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